Perawatan & Pemberian Makan yang Tepat dari Angsa Emas
Di bawah paradigma baru kondisi ekonomi yang menurun di seluruh spektrum pengeluaran konsumen yang luas, kasino menghadapi tantangan unik dalam menangani bagaimana keduanya mempertahankan profitabilitas sekaligus tetap kompetitif. Faktor-faktor ini semakin diperumit dalam sektor permainan komersial dengan kenaikan tarif pajak, dan dalam sektor permainan India dengan kontribusi yang dikenakan sendiri untuk dana umum suku, dan / atau distribusi per kapita, di samping tren yang berkembang dalam biaya yang dikenakan negara bagian.
Menentukan berapa banyak yang harus “diberikan kepada Caesar,” sambil mencadangkan dana yang diperlukan untuk mempertahankan pangsa pasar, menumbuhkan penetrasi pasar dan meningkatkan profitabilitas, adalah tugas menakutkan yang harus direncanakan dan dilaksanakan dengan baik poker pulsa.
Dalam konteks ini dan perspektif penulis yang mencakup waktu dan tingkat pengalaman langsung dalam pengembangan dan pengelolaan jenis investasi ini, artikel ini menghubungkan cara-cara untuk merencanakan dan memprioritaskan strategi investasi kembali kasino.
Angsa Dimasak
Meskipun tampaknya aksiomatis untuk tidak memasak angsa yang bertelur emas, sungguh menakjubkan betapa sedikit pemikiran yang sering diberikan untuk perawatan dan pemberian makan yang tepat. Dengan munculnya kasino baru, pengembang / dewan suku, investor & pemodal berhak ingin menuai hasil dan ada kecenderungan untuk tidak mengalokasikan sejumlah keuntungan yang cukup untuk pemeliharaan & peningkatan aset. Dengan demikian menimbulkan pertanyaan tentang berapa banyak keuntungan yang harus dialokasikan untuk reinvestasi, dan untuk tujuan apa.
Karena setiap proyek memiliki rangkaian keadaannya sendiri-sendiri, tidak ada aturan yang tegas dan tegas. Untuk sebagian besar, banyak operator kasino komersial besar tidak mendistribusikan laba bersih sebagai dividen kepada pemegang saham mereka, melainkan menginvestasikan kembali mereka dalam perbaikan tempat mereka yang ada sambil juga mencari lokasi baru. Beberapa dari program ini juga didanai melalui instrumen hutang tambahan dan / atau penawaran saham ekuitas. Tarif pajak yang diturunkan atas dividen perusahaan kemungkinan akan menggeser penekanan metode pembiayaan ini, sambil tetap menjaga kehati-hatian bisnis inti dari investasi ulang yang sedang berlangsung.
Alokasi Keuntungan
Sebagai sebuah kelompok, dan sebelum kondisi ekonomi saat ini, perusahaan publik memiliki rasio laba bersih (laba sebelum pajak penghasilan & depresiasi) yang rata-rata mencapai 25% dari pendapatan setelah dikurangi pajak pendapatan kotor dan pembayaran bunga. Rata-rata, hampir dua pertiga dari keuntungan yang tersisa digunakan untuk investasi kembali dan penggantian aset.
Operasi kasino di yurisdiksi tarif pajak perjudian bruto rendah lebih siap untuk diinvestasikan kembali di properti mereka, sehingga semakin meningkatkan pendapatan yang pada akhirnya akan menguntungkan basis pajak. New Jersey adalah contoh yang baik, karena ia mengamanatkan alokasi investasi kembali tertentu, sebagai pendorong pendapatan. Negara bagian lain, seperti Illinois dan Indiana dengan tingkat efektif yang lebih tinggi, berisiko mengurangi investasi ulang yang pada akhirnya dapat mengikis kemampuan kasino untuk meningkatkan penetrasi permintaan pasar, terutama karena negara bagian tetangga menjadi lebih kompetitif. Selain itu, manajemen yang efektif dapat menghasilkan keuntungan yang tersedia lebih tinggi untuk investasi ulang, yang berasal dari operasi yang efisien dan penawaran pinjaman & ekuitas yang menguntungkan.
Bagaimana perusahaan kasino memutuskan untuk mengalokasikan keuntungan kasino adalah elemen penting dalam menentukan kelangsungan jangka panjangnya, dan harus menjadi aspek integral dari strategi pengembangan awal. Meskipun program amortisasi pinjaman jangka pendek / pembayaran di muka hutang mungkin pada awalnya tampak diinginkan sehingga dapat segera keluar dari kewajiban, program tersebut juga dapat secara tajam mengurangi kemampuan untuk menginvestasikan kembali / memperluas secara tepat waktu. Hal ini juga berlaku untuk distribusi keuntungan apa pun, baik kepada investor atau dalam kasus proyek perjudian India, distribusi ke dana umum suatu suku untuk pembayaran infrastruktur / per kapita.
Selain itu, banyak pemberi pinjaman membuat kesalahan dengan meminta cadangan pembayaran hutang yang berlebihan dan membatasi investasi ulang atau leverage lebih lanjut yang dapat secara serius membatasi kemampuan proyek tertentu untuk mempertahankan daya saingnya dan / atau memenuhi peluang yang tersedia.
Meskipun kami tidak menganjurkan agar semua keuntungan dikembalikan ke dalam operasi, kami mendorong pertimbangan program alokasi yang memperhitungkan biaya “nyata” untuk memelihara aset dan memaksimalkan dampaknya.
Menetapkan Prioritas
Ada tiga bidang penting alokasi modal yang harus dipertimbangkan, seperti yang ditunjukkan di bawah ini dan dalam urutan prioritas.
1. Perawatan dan Penggantian
2. Penghematan Biaya
3. Peningkatan / Pertumbuhan Pendapatan
Dua prioritas pertama cukup mudah untuk diapresiasi, karena mereka memiliki pengaruh langsung dalam mempertahankan posisi pasar dan meningkatkan profitabilitas, sedangkan, yang ketiga agak bermasalah karena memiliki lebih banyak pengaruh tidak langsung yang membutuhkan pemahaman tentang dinamika pasar dan investasi yang lebih besar.
